摩根士丹利證券指出，硅晶圓庫(kù)存水位升至高檔，臺(tái)廠甚至開出降價(jià)首槍，產(chǎn)業(yè)前景正在惡化；里昂證券則認(rèn)為，硅晶圓近期因受長(zhǎng)約（LTA）保護(hù)，價(jià)格雖未大幅下跌，但難扭轉(zhuǎn)需求疲軟態(tài)勢(shì)，對(duì)日本Sumco、臺(tái)灣的環(huán)球晶與臺(tái)勝科，全給予「賣出」投資評(píng)等。

摩根士丹利證券半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)分析師詹家鴻，從臺(tái)灣同業(yè)調(diào)降硅晶圓價(jià)格、日本同業(yè)庫(kù)存堆積加速兩方面，重申對(duì)硅晶圓產(chǎn)業(yè)的擔(dān)憂。

首先，臺(tái)勝科針對(duì)12吋晶圓于第二季啟動(dòng)6～10％降價(jià)，是2017年以來首見；國(guó)際大廠Siltronic今年的財(cái)測(cè)也顯示，硅晶圓今年上半年出貨量將顯著低于2018年下半年。除了上述同業(yè)的降價(jià)、出貨量下降問題，硅晶圓現(xiàn)貨報(bào)價(jià)正在急遽下滑，研判環(huán)球晶長(zhǎng)約價(jià)格的壓力愈來愈大。

其次，根據(jù)日本經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)省2月中最新出爐數(shù)據(jù)，日硅晶圓廠的裸晶圓去年12月庫(kù)存大幅月增27.2％，同時(shí)間的庫(kù)存出貨比，更暴增8.1個(gè)百分點(diǎn)、至40.3 ％，遠(yuǎn)高于2017年中低點(diǎn)的27.1％。

根據(jù)詹家鴻由歷史經(jīng)驗(yàn)所作分析，每當(dāng)庫(kù)存出貨比靠近45％高位，接下來都將伴隨裸晶圓單位售價(jià)下滑的反轉(zhuǎn)。

里昂證券最新同步下修Sumco、環(huán)球晶、臺(tái)勝科推測(cè)合理股價(jià)，分別至1,130日?qǐng)A，以及205與78元，都是外資圈對(duì)硅晶圓供應(yīng)鏈的股價(jià)最低估值。

里昂證券半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)分析師侯明孝指出，有愈來愈多跡象顯示，硅晶圓的需求弱化、供應(yīng)增長(zhǎng)、庫(kù)存堆積、產(chǎn)能利用率降低，以及來自大陸同業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)，都是確實(shí)在發(fā)生中的事實(shí)。

過去兩年半導(dǎo)體行業(yè)牛氣沖天的時(shí)候，硅晶圓價(jià)格也一路上漲，臺(tái)灣環(huán)球晶圓董事長(zhǎng)徐秀蘭去年在采訪中表示半導(dǎo)體硅晶圓產(chǎn)能已經(jīng)是供不應(yīng)求，環(huán)球晶圓的產(chǎn)能直到2020年都是全滿，至少四年內(nèi)都不會(huì)有價(jià)格反轉(zhuǎn)的跡象，而且下游搶貨從之前的12英寸已經(jīng)擴(kuò)展到了8英寸及6英寸。

在2020年之后，徐秀蘭還表示有客戶已在洽談2021-2025年間的晶圓訂單，而且價(jià)格不會(huì)比2020年時(shí)的晶圓低。在這樣的情況下，環(huán)球晶圓將挑選客戶優(yōu)先供貨，不會(huì)降價(jià)。

晶圓廠商四五年內(nèi)都不會(huì)降價(jià)的言論才過去半年多，半導(dǎo)體行業(yè)的情況就變了，在去年大漲之后2019年初就傳出了半導(dǎo)體市場(chǎng)降溫的信號(hào)，臺(tái)積電此前的財(cái)報(bào)會(huì)議中預(yù)計(jì)今年Q1季度營(yíng)收指引約為73-74億美元，同比下降了14%，環(huán)比下降了22%，前不久因?yàn)榫A污染事件，臺(tái)積電進(jìn)一步下調(diào)了Q1季度營(yíng)收指引到70-71億美元之間。

由于Q1季度營(yíng)收大跌，此前有消息稱臺(tái)積電已經(jīng)跟供應(yīng)商談判原材料降價(jià)的事宜。

日前臺(tái)灣硅晶圓供應(yīng)商勝科電子 宣布自下季度開始下調(diào)12英寸硅晶圓價(jià)格，降幅在6-10%不等，率先拉開了硅晶圓廠商降價(jià)的大門，消息稱各大晶圓廠也在跟日本信越和勝高公司談硅晶圓降價(jià)一事，如今在半導(dǎo)體行業(yè)不景氣的情況下，恐怕原材料供應(yīng)商很難有籌碼抵制降價(jià)的要求。